12月12日讯 ,??,本次会议重点是如何为2017年经济工作定调,可谓是非常重要。
业界预计,2017年政策总基调可能仍是“稳中求进”,政策以稳为主,宏观调控料继续采取“积极财政、稳健货币”组合。为稳定经济增长、加快经济转型,2017年财税体制改革、投融资体制改革、供给侧等多领域改革将有新举措和新突破。
看点一:总基调料保持“稳中求进”
。?从相关的高层会议表态或能寻到一些蛛丝马迹。
11月15日,、,就做好经济发展和民生改善等工作听取有关专家、企业负责人的意见建议。会议上,,要落实新发展理念,稳定和完善宏观政策,着力在巩固“稳”的基础上下功夫,多在积蓄“进”的力量上出实招,适度扩大总需求,着力推进供给侧结构性改革,更加突出提质增效,不断扩大经济向好态势。
,这次座谈会对未来经济的定调意义非凡,“稳和进”或仍然是2017年经济的主题。分析认为,明年经济有望继续维持在6.5%至7%区间运行,但增速较今年可能略有回落。明年政策总基调可能仍是“稳中求进”,政策以稳为主,宏观调控料继续采取“积极财政、稳健货币”组合。供给侧改革、国企改革、财税体制改革等多领域改革将有新举措和新突破。
银河证券首席经济学家潘向东表示,2017年宏观政策出现明显调整的可能性较小,财政政策仍将维持较为积极的水平,并适度加大力度。货币政策转向总量宽松的可能性较低,仍将保持整体稳健中性、松紧适度的特征。这方面需考虑到维稳汇率、美联储加息进程的掣肘,以及抑制资产泡沫和防范经济金融风险等因素。
申万宏源(000166)首席宏观经济分析师李慧勇表示,结合国内外经济形势看,明年经济的主要任务是保增长、防风险、促改革。在此背景下,宏观调控政策的总基调可能不会改变。货币政策将关注两大方面:一是保持松紧适度的流动性,为经济增长提供所需资金的同时避免资金“脱实入虚”导致资产泡沫;二是人民币汇率总基调不会改变,明年人民币汇率将在总体保持稳定的同时,适度扩大波动区间。
看点二:供给侧改革打好“组合拳”
,即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。2016年是十三五开局之年,2016年的经济任务或贯穿十三五始终,在供给侧结构性改革的大背景下,“三去一降一补”的任务并未画上句号,预计2017年这些任务还将持续。
海通首席经济学家李迅雷表示,供给侧改革主要任务是“三去一降一补”,今年主要是在去产能、去库存方面推进,预计明年将加大去杠杆力度。
2016年以来,钢铁煤炭去产能工作开展如火如荼。6月14日,财政部印发《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》,、钢铁过剩产能。根据《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》,将“去产能”列为重点任务之首,并提出到2020年,粗钢产能净减少1亿-1.5亿吨。煤炭方面,根据《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,力争用3到5年时间,退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。
所以,2017年钢铁煤炭去产能任务还非常艰巨。此外,去产能列表或将扩容,比如中国船舶(600150)业30%产能待去,未来多个部委将联合推出促进船舶企业兼并重组的配套政策,有望在财政和金融等多个方面给予支持。此外,国企改革的背景下,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域围绕去僵尸企业、去产能的整体思路将继续进行。未来,去产能列表或将继续扩容。
值得关注的是,去杠杆方面最近已发布政策文件,。李慧勇称,年底出台的这些政策将指引明年工作。明年在债转股、去杠杆方面可能会有较大突破,也会有更多市场化办法出台。预计会有更多资产管理公司参与到债务重整进程中。
对二级市场上来说,机构认为去产能的推进将导致资产价格的上涨,重点关注资源类个股,如有色、煤炭中的驰宏锌锗(600497)、冀中能源(000937)、金岭矿业(000655)等。不过资源品类个股跟商品期货走势相关度较高,因此还需密切跟踪相应商品期货的走势。另一方面,上游资源品价格的上涨会逐步传导至中下游,由于成本的攀升中游行业产品的提价压力会逐步显现,而个股方面也可能随之涨价效应而有所表现。
看点三:有望继续坚持适度扩大总需求
还有1个月左右的时间,2016年全年经济数据将公布,目前各大机构的主流预测观点认为,今年全年经济增速仍是6.7%左右,2017年经济增速应该在6.5%左右。这显示出行业机构对于明年经济走势尽管看法不一,但认定明年经济将继续放慢是共识。在此背景下,机构认为,明年仍可能会维持适度扩大总需求,投资、消费、出口这三驾马车仍需要发挥作用。
10月28日,,要巩固投资有所企稳态势,推动消费平稳增长,促进对外贸易改善。上述三大需求出现了一些新情况:比如外贸仍低迷,消费增速因为汽车刺激效应消失在10月变慢,投资则出现了整体放慢,但是出现了国企投资快、民企投资慢,制造业投资慢,房地产投资快的结构性变化。
数据显示,10月全国出口11858亿元,下降3.2%,降幅比上月收窄2.4个百分点。社会消费品零售额增速为10%,低于9月的10.7%增速。1-10月固定资产投资增速为8.3%,相比1-7月、1-8月的8.1%增速,略有好转。
业界人士表示,为稳定经济增速,明年需要继续适度扩大需求,投资、消费、出口都要继续抓。投资要更多投向新兴产业、民生、公共服务和基础设施短板。消费政策,要更促进服务消费,提高工业消费品的质量和水平,进一步改善消费环境。出口政策,要促进加工贸易转移和升级,更多支持服务贸易出口。
中国社科院数量所研究员沈利生指出,要促进消费快速增长,核心还是要提高中西部低收入群体收入水平,这方面仍需要加大财政支出。
看点四:将抑制资产泡沫防范金融风险
11月28日,,继7月26日年中会议后,。提到抑制资产泡沫,首当其冲的便是房地产行业。如果说2015年去泡沫核心是股市,2016年便是房地产,而这种趋势还将延续到2017年。
自今年9月30日至今,楼市调控呈现了清晰的波浪态势,出现三波调控政策。从调控的密度、力度来看,若房价有任何松动,抑制泡沫这一战将持续到2017年。从高层表态亦可看出,控房价、抑制泡沫的决心异常坚决,甚至高于去库存的任务。而一二线控房价、强调控也将有助于三四线去库存任务。所以预计2017年,抑制资产泡沫或抑房价取代或与去库存并提。
分析认为,抑制资产泡沫除了限购调控等政策外,主要就是货币市场的影响了。预计在此基调下,明年货币政策不会过于宽松。从全球来看,目前市场似乎已经进入一个流动性的拐点,后期很难再次出现大水灌溉式的放水。
海通证券(600837)首席宏观分析师姜超称,从四季度开始,中国的政策重心已经从稳增长转向防风险和促改革,前期经济下行压力较大,所以放松地产稳定了增长,在增长企稳之后,房地产已经完成了自己的历史使命。而管理层也意识到地产泡沫后面的巨大风险,尤其是汇率风险,所以明确提出“抑制资产泡沫、防范金融风险”,因此这一轮的地产调控应该是史无前例的,会下决心抑制投机需求、控制房价上涨,而且同时开始加快国企改革的力度。
大数据:会议召开期间A股上涨概率逾7成
,届时,高层将对明年经济工作定调。,主题都离不开“稳中求进”,其主旨可总结为稳增长。然而,在国内经济仍面临下行压力以及国外经济环境不确定的情况下,一些经济学家建议考虑适当下调明年经济增长预期目标,为去杠杆、调结构等腾挪空间。
从二级市场上看,每年的政策主线题材炒作一直是A股一道靓丽风景线,同时在此期间股指则存在一定的维稳需求。从历史上来看,每逢重要会议期间,A股出现大跌的几率都较低,长期以来就形成了我们A股市场特有的会议维稳行情。
根据数据统计我们可以发现,,大盘71%的概率实现上涨;而在会议召开后5日则有65%的概率上涨。。